【福匯市場觀點】非農數據前市場趨謹 白銀逆勢大漲 黃金沖高後跳水 離岸人民幣一度升破7.04

今日摘要

黃金沖高後跳水跌超1.5% 白銀漲3.7%，重回64美元關口 特斯拉漲超3%，創年內新高

"截斷虧損，讓利潤奔跑。"

Reference: 經典交易格言，最早可追溯至Jesse Livermore的策略

市場概況

美聯儲主席人選風向突變，聯儲獨立性風險再定價

📌 事件說明：
哈塞特在預測市場中支持率明顯回落，特朗普陣營內部轉而推舉沃什擔任美聯儲主席。哈塞特連續強調「聯儲獨立性」，稱即便當選，特朗普對決策「毫無分量」，顯示市場對政治干預貨幣政策的擔憂加劇。

📈 市場影響（重點）：

• 美元：結構性不確定性上升 → 中期偏空。
• 美債：期限溢價抬升，長端對「政治利率」風險更敏感。
• 利率預期：降息路徑波動加大，定價更不穩定。
• 避險貨幣（JPY / CHF）：相對受益。

美聯儲官員密集放鴿，降息交易基礎仍在

📌 事件說明：
美聯儲理事米蘭呼吁加快降息，認為潛在通脹已接近目標﹔聯儲「三把手」稱政策已為明年做好準備，但部分票委承認降息決定「艱難」，顯示內部仍存分歧但總體偏鴿。

📈 市場影響（重點）：

• 美元：短線承壓，反彈高度受限。
• 美債：短端收益率下行空間仍在，曲線易再度陡峭化。
• 風險情緒：對美股與高β貨幣形成支撐。
• 商品貨幣（AUD/NZD）：對「再降息預期」高度敏感。

《擴大內需是戰略之舉》定調，中國政策預期再錨定

📌 事件說明：
《求是》刊文強調擴大內需的戰略意義，與此前中央經濟工作會議形成政策共振，強化中長期穩增長與逆周期調節方向。

📈 市場影響（重點）：

• 人民幣：中期貶值預期繼續被壓制。
• 亞洲貨幣：整體穩定性增強。
• 商品貨幣：通過「中國需求預期」形成間接支撐。

中國11月經濟數據分化，內需仍是關鍵短板

📌 事件說明：
工業生產與高技術製造保持韌性，但消費環比跌至年內低點，固投與地產繼續承壓，70城房價環比、同比均走弱。

📈 市場影響（重點）：

• 人民幣：短線偏穩、中期取決於政策加碼力度。
• 外匯邏輯：強化「政策托底但內生修復偏慢」的判斷。
• 對美元影響：間接偏空，但強度有限。

大宗商品指數再平衡臨近，貴金屬面臨被動拋壓

📌 事件說明：
重要商品指數即將再平衡，黃金、白銀期貨或出現技術性、被動型拋售。

📈 市場影響（重點）：

• 黃金：短線承壓，可能放大美元的階段性反彈。
• 美元：情緒層面邊際受益，但不改變中期趨勢。
• 商品貨幣：短線波動加劇，但非基本面驅動。

 

板塊盤點

一、美元與美債

📊 走勢總結

• 美元指數：98.28（-0.13%），盤中一度逼近 98
• 10年期美債收益率：4.181%
• 2年期美債收益率：3.516%

📌 影響因素

• 市場延續對 美聯儲降息路徑的定價
• 美債收益率同步回落，壓制美元反彈動能
• 美元低位出現一定技術性承接

🧠 市場解讀

• 美元整體仍處 弱勢震盪區間，下行動能尚未完全釋放。
• 收盤未能有效站回 99 上方，說明空頭結構未被破壞。
• 美債收益率回落強化了 中期美元偏弱共識。

二、貴金屬

📊 走勢總結

• 現貨黃金：4305.54 美元/盎司（+0.12%）
• 現貨白銀：64.07 美元/盎司（+3.4%）

📌 影響因素

• 美元走弱 + 美債收益率下行
• 黃金盤中再度測試 4350 美元 關鍵壓力
• 白銀在高位附近重新獲得資金關注

🧠 市場解讀

• 黃金呈現 「沖高受阻 → 高位整理」 的典型強勢結構。
• 白銀明顯強於黃金，繼續體現 趨勢與投機資金共振。
• 金銀比進一步下行，市場風險偏好在貴金屬內部上移。

三、原油

📊 走勢總結

• WTI 原油：56.47 美元/桶（-1.61%）
• 布倫特原油：60.63 美元/桶（-1.31%）

📌 影響因素

• 美國與委內瑞拉緊張局勢的不確定性
• 供應過剩擔憂持續發酵
• 市場開始交易 俄烏潛在和平協議 的情景

🧠 市場解讀

• 原油下行邏輯仍以 供需結構為主導。
• 地緣政治對油價的支撐明顯減弱。
• 在未出現實質性減產或需求改善前，油價仍偏弱運行。

四、股市

🇺🇸 美股

📊 走勢總結

• 道指：-0.09%
• 標普500：-0.16%
• 納指：-0.59%

📌 結構分化

• 下跌：博通 -5.5%、Strategy 跌超 8%
• 上漲：特斯拉 +3.5%

🧠 市場解讀

• 科技權重股拖累納指表現，風險偏好回落。
• 市場對 高估值 AI 相關標的開始再定價。
• 指數層面仍屬高位震盪，而非系統性下跌。

🇪🇺 歐洲股市

📊 走勢總結

• 德國 DAX30：+0.18%
• 英國富時100：+1.06%
• 歐洲斯托克50：+0.56%

🧠 市場解讀

• 歐洲股市表現相對獨立，受益於 本土資金回流。
• 英股明顯強於歐陸，防御屬性凸顯。

🇭🇰 港股

📊 走勢總結

• 恆生指數：-1.34%
• 恆生科技指數：-2.48%
• 成交額：2042.89 億港元

📌 板塊表現

• 上漲：
  • 黃金股
  • 保險股
  • 體育用品
  • 在線教育
• 下跌：
  • 醫療保健 / 生物醫藥
  • 芯片股
  • 短視頻概念
  • 科網權重股

🧠 市場解讀

• 港股明顯跑輸海外市場，呈現 科技股主導的調整。
• 資金從高彈性板塊撤出，轉向 黃金 + 保險等防御方向。
• 科指跌幅擴大，情緒面短期偏謹慎。

五、個股亮點

⭐ 1. 紫金黃金國際（02259.HK）+7%

• 金價高位震盪下的 資源股彈性釋放

⭐ 2. 赤峰黃金（06693.HK）+5%

• 黃金趨勢邏輯繼續強化

⭐ 3. 李宁（02331.HK）+5%

• 體育用品板塊估值修復

⚠ 4. 科技與醫藥股承壓

• 翰森制藥 -7%
• 華虹半導體 -6%
• 百度 -5%
• 中芯國際、快手跌超 4%

 

今日重要數據及影響

21:30︱美國11月非農就業 + 失業率 + 零售銷售

影響力：★★★★★（今日絕對核心）

市場影響：

• 非農 & 失業率決定美聯儲降息節奏的「硬數據依據」
• 就業走弱 / 失業率上升 → 強化降息預期，美元走弱、黃金與美股走強
• 就業偏強 → 降息預期回撤，美元與美債收益率反彈，風險資產承壓
• 同時公布的零售銷售用於驗證消費韌性，影響市場對「軟著陸」的信心

👉 核心影響資產：美元︱美債︱黃金︱美股

17:00–17:30︱歐英12月製造業 / 服務業PMI初值

（德國、歐元區、英國）

影響力：★★★★

市場影響：

• PMI是歐洲經濟動能的領先指標
• 若繼續低於榮枯線 → 強化歐央行/英央行寬鬆預期，歐元、英鎊承壓
• 若出現改善 → 歐元、英鎊短線反彈，但難改中期寬鬆預期

👉 核心影響資產：EURUSD︱GBPUSD︱歐股

18:00︱德國 & 歐元區12月ZEW經濟景氣指數

影響力：★★★☆

市場影響：

• 反映機構與投資者對未來經濟的預期
• 情緒回升 → 歐元短線支撐
• 若繼續低迷 → 加深對歐元區經濟疲弱的定價

👉 核心影響資產：歐元︱歐債

15:00︱英國就業數據（ILO失業率 / 失業金申請）

影響力：★★★

市場影響：

• 影響英國央行對「勞動力市場降溫」的判斷
• 就業轉弱 → 英鎊承壓、英債走強
• 就業仍緊 → 英鎊短線支撐，但對風險資產不友好

👉 核心影響資產：GBPUSD︱英國國債

 

福匯市場意見：任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方 網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非 按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的 約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但 FXCM 採取一切充足措施消除或防止因制作和傳 播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM 的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的 意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利 益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關 於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容

 

福匯市場意見︰任何在本網站內發表的評論、新聞、研究、分析、價格、其他資料或第三方網站的連結均「按現狀」提供，只能視作一般市場資訊，並不構成投資建議。市場意見並非按照旨在促進投資研究獨立性的法律要求而擬備，因此並非受到發放此等資料前禁止交易的約束。雖然本評論並非由獨立來源提供，但FXCM採取一切充足措施消除或防止因製作和傳播本評論而產生的任何利益衝突。 FXCM的員工承諾以客戶的最佳利益行事並在代表客戶的意見時，不會誤導，欺騙或以其他方式損害客戶做出明智投資決策的能力。有關福匯預防利益衝突的內部組織和行政安排的更多信息，請參閱公司的利益衝突政策。您可在此處瀏覽關於我們就上述信息的完整免責聲明和責任規定，請確保您閱讀並理解其相關內容。

返回目錄
上一篇： 12/16 白銀市場交易分析
下一篇： 12/15 黃金市場交易分析